预计5月份CPI农业贡献或降低

　　中国姜网(www.jiang7.com)获悉，国家统计局公布4月CPI数据。4月蔬菜和猪肉合计贡献CPI同比涨幅约1.31个百分点。4月统计局公布CPI同比上涨2.3%，与前两月持平，其中鲜菜价格上涨22.6%，影响CPI上涨约0.56个百分点，猪肉价格上涨33.5%，影响CPI上涨约0.75个百分点，两者合计贡献约1.31个百分点。统计局数据略低于我们此前预测(数据选择差异)：4月蔬菜价格同涨25%，猪肉价格同涨36.4%，两者合计贡献约1.51个百分点;按照相同口径，4月猪肉、蔬菜价格实际同涨35.2%、22.9%，合计实际贡献CPI同比涨幅约1.43百分点。

　　预计，5月份农业项对CPI同比贡献1.88个百分点，环比贡献-0.38个百分点。具体来看，预计5月猪肉均价约33.1元/公斤，同涨35.8%，环涨2.8%，贡献CPI同比0.83个百分点，环比0.07个百分点;预计5月白条鸡均价23.3元/公斤，同涨12.4%，环涨6.2%，贡献CPI同比0.25个百分点，环比0.12个百分点;预计5月寿光蔬菜批发价格指数同涨30%，环降21.3%，贡献CPI同比0.8个百分点，环比-0.57个百分点。整体上，5月份农业项对CPI同比贡献1.88个百分点，环比贡献-0.38个百分点。

　　我们判断，后期畜禽价格将推动农业项对CPI同比贡献维持高位。我们判断，在供给持续收缩的情况下，二季度毛鸡价格进一步上涨，且随着小猪在一季度高死亡率的传导，预计6~7月份生猪价格有望达到22元/公斤以上的历史高位，二季度畜禽价格上涨将推动终端肉制品价格上行。此外，虽然4月价格出现季节性回落，但一季度较高的价格基数已经对全年新菜上市价格形成指引，且对于生长周较长的品类(如茄果类、瓜类、葱姜蒜等)，寒潮影响二季度并不能完全消除，蔬菜价格同比涨幅仍然较大。

　　历史上，CPI出现较大涨幅时期，农业板块(尤其是养殖板块)超额收益明显。

　　风险提示：蔬菜价格不及预期;猪价上涨不及预期;鸡价上涨不及预期。

　　(来源：巨灵信息 原标题：农产品影响CPI跟踪报告之四：4月蔬菜项贡献减少,后期畜禽价格将推动农业项对CPI同比贡献维持高位)